🇨🇦 캐나다 달러로 미국 투자: S&P 500 ETF VFV vs XSP 완벽 비교 가이드 (2026 최신)

미국 시장의 우량주 500개에 투자하는 S&P 500 지수는 장기 투자자들에게 필수적인 선택지입니다. 하지만 캐나다 거주 투자자들에게는 한 가지 큰 고민이 따릅니다. 바로 "미국 달러(USD)로 환전해서 살 것인가, 아니면 캐나다 달러(CAD)로 상장된 ETF를 살 것인가?"입니다. 환전 수수료와 환율 변동 리스크를 고려할 때, 토론토 증권거래소(TSX)에 상장된 ETF는 매우 효율적인 대안이 됩니다.

본 글에서는 캐나다 시장에서 가장 거래량이 많은 VFV, XSP, ZSP 등 주요 S&P 500 추종 ETF의 특성을 2026년 최신 데이터를 바탕으로 비교 분석합니다. 이를 통해 본인의 투자 성향과 환율 전망에 맞는 최적의 종목을 선택하는 데 실질적인 도움을 드리고자 합니다.

1. 대표적인 캐나다 상장 S&P 500 ETF 소개

캐나다 3대 운용사(Vanguard, iShares, BMO)는 각각 성격이 다른 S&P 500 추종 상품을 제공하고 있습니다.

VFV (Vanguard S&P 500 Index ETF)

특징: 캐나다에서 가장 인기 있는 환노출(Unhedged) 상품입니다.
구조: 미국 상장 VOO(Vanguard S&P 500 ETF)를 그대로 담고 있는 래퍼(Wrapper) 구조입니다.
장점: 환헤지 비용이 발생하지 않아 운용 보수가 매우 저렴하며, 미국 달러가 강세일 때 추가 수익을 기대할 수 있습니다.

XSP (iShares Core S&P 500 Index ETF - CAD Hedged)

특징: 대표적인 환헤지(Hedged) 상품입니다.
구조: 환율 변동 리스크를 제거하여 S&P 500 지수의 순수한 성과만을 추종하도록 설계되었습니다.
장점: 캐나다 달러가 미국 달러 대비 강세를 보일 때 수익률 방어에 유리합니다.

ZSP (BMO S&P 500 Index ETF)

특징: BMO에서 운용하는 환노출 상품으로 VFV의 강력한 경쟁자입니다.
구조: VFV와 유사하게 환율 변동을 포트폴리오에 그대로 반영합니다.
장점: 높은 거래량과 안정적인 트래킹 에러 관리로 기관 투자자들도 선호합니다.

2. 주요 ETF 상세 비교 (2026년 2월 기준)

티커 (Ticker)	운용사	환헤지 여부	운용 보수 (MER)	자산 규모 (AUM)
VFV	Vanguard	No (환노출)	0.09%	약 $28.0B
XSP	iShares	Yes (환헤지)	0.10%	약 $7.6B
ZSP	BMO	No (환노출)	0.09%	약 $21.1B
HXS	Global X	No (환노출)	0.10%*	약 $4.2B

*HXS는 스왑(Swap) 구조를 통한 배당금 재투자형 상품으로, 별도의 스왑 비용이 발생할 수 있으나 세금 효율성이 높습니다.

3. 투자자 고민 해결: 환헤지(XSP) vs 환노출(VFV) 무엇을 살까?

많은 투자자가 가장 어려워하는 결정입니다. 본인의 상황에 맞춰 다음과 같이 선택하십시오.

미국 달러가 앞으로 더 오를 것 같다면? → VFV / ZSP 환노출 상품을 보유하면 주가 상승분 외에 달러 가치 상승에 따른 환차익까지 누릴 수 있습니다. 캐나다 달러가 약세일 때 강력한 성과를 보입니다.
캐나다 달러가 저평가되어 반등할 것 같다면? → XSP / VSP 환헤지 상품은 환율 변동을 무시합니다. 캐나다 달러가 강해지면 VFV는 수익률이 깎이지만, XSP는 지수 상승분만큼의 수익을 온전히 보존합니다.
복잡한 건 싫고 가장 저렴한 비용을 원한다면? → VFV 장기적으로 환율은 박스권에서 움직이는 경향이 있습니다. 환헤지 비용(Hedging Cost)이 누적되면 장기 수익률에서 환노출 상품이 유리한 경우가 많습니다.

4. 주의사항: 세금 및 배당금 (Foreign Withholding Tax)

캐나다 상장 ETF를 통해 미국 주식에 투자할 경우, **외국인 원천징수세(15%)**가 발생합니다.

TFSA/RESP: 미국 배당금에 대해 15%의 세금이 원천징수된 후 입금됩니다.
RRSP: 캐나다 상장 ETF(VFV 등)를 RRSP에서 보유하더라도 세금 협약 혜택을 직접 받지 못해 15% 세금이 발생합니다. (직접 미국 상장 VOO를 매수해야만 이 세금을 피할 수 있습니다.)